又一單并購債將發行 建發擬4.6億元并購兩項目股權

                    曾冬梅2022-01-24 12:03:09來源:中房報

                    掃描二維碼分享

                    ??繼央企招商蛇口后,地方國有房企也邁開了并購融資的步伐。1月20日,廈門建發股份有限公司(600153.SH 以下簡稱“建發股份”)旗下的建發房地產集團有限公司(以下簡稱“建發房產”)在上清所披露了2022年度第一期中期票據(并購)的發行文件,透露本次發行的金額上限為10億元,其中將安排4.6億元用于并購2個標的項目公司股權。

                    ??據了解,目前建發房產已分別擁有這兩個標的公司34%、33%的股權,未來計劃從合作方手中收購更多股份,其中一個項目已經簽署了并購協議,另一個則正在協商簽署意向性協議。

                    ??發行文件并未披露項目的名稱,1月21日,建發股份的相關人士對中國房地產報記者表示,無法確定收購的項目股權是否來自出險房企,但可以明確的是,目前該公司并未有收購出險房企控制權的計劃。

                    ??融資收購2個項目股權

                    ??募集說明書顯示,建發房產的中票注冊額度為34億元,本期基礎發行金額5億元,發行金額上限10億元。其中,品種一為3+3年期,附第3個計息年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權,品種二是5+2年期,附第5個計息年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。

                    ??融資用途方面,建發房產打算安排4.6億元用于并購2個標的項目公司股權,4.6億元用于項目建設,0.8億元用于償還到期債務融資工具。

                    ??2個并購標的均為住宅項目,開發節奏都一樣,于2021年開工,目前都已獲取五證,預計2022年開始銷售,到2022 年末去化率達到70%、2023年末去化率達到95%、2024年及以后去化率達到100%。據了解,截至2021年9月末,這兩個項目已投入資金全部為自有資金。建發房產在其中一個項目已持有34%股權,此次打算以2.3億元再并入33%股權,對該項目公司進行并表,目前雙方正在協商簽署意向性協議。此次中票募集資金的1.3億元將用于這筆并購。

                    ??另一個項目建發房產則持有33%股權,計劃向合作股東并購27%的股權,并購協議已簽署。并購價款5.54億元,中票募集資金中的3.3億元將用于此次交易。

                    ??建發房產表示,由于本次擬并購的兩個項目體量均較大,發行人通過并購項目公司股權,增強對項目開發、銷售的控制,通過發行人較強的資金及運營能力確保項目順利推進,避免出現項目中途擱淺。

                    ??建發股份為建發房產的控股股東,從建發股份的2021年半年報中可發現,截至2021年6月底,建發房產持有33%及34%股權比例的在建、擬建項目共有6個,分布于佛山、溫州、無錫、杭州等城市。

                    ??房企中票仍以償債為主

                    ??招商蛇口是2022年地產行業首個發行并購中票的房企,該公司在1月12日就已完成了25.8億元中票的注冊,其中12.9億元用于支持產業內協同性較強的企業緩解流動性壓力。只是,這筆資金最終投向的是該公司現有的舊改項目,僅僅是用于置換前期的投入資金和后續資產投資,與外界猜測的投向出險房企相去甚遠。

                    ??金融監管研究院的一篇報告認為,自從2021年下半年監管層為避免“地產硬著陸”,放寬“三道紅線”等政策的執行力度以來,無論是苦于困境的出險房企,還是高度關注事態發展的市場各方,都對監管層的幾項微調政策落地充滿了期待,央行、銀保監會《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》的發布更是讓市場翹首以盼。然而,招商蛇口的首單并購債,并購投入只占43%的比例,確實有些名不符實,但這也說明了市場需要打破幻想,因為政策放行、向重點房地產企業風險處置項目并購提供金融支持,是為了“保交樓”,不是為了救助陷入危機的房企。

                    ??相比招商蛇口,建發房產的并購金額要縮水不少,且是否面向出險房企也尚未可知。雖然被市場寄予厚望,但這些國企、央企當前顯然對并購同行依然態度謹慎。例如,華僑城近期剛完成了15億元的中期票據發行,其中9.6億元用于置換華僑城(云南)投資有限公司此前在招商銀行的并購貸款,并未涉及新的并購標的。

                    ??民營房企更是以確保自身資金安全為第一要務,包括萬科、碧桂園、龍湖、美的置業在內的穩健型民營房企也都發布了中票融資計劃,但都沒有安排并購用途。萬科擬注冊發行30億元中票,全部用于商品房項目建設。美的置業注冊的50億元中票,一半用來還債,一半用于項目建設。碧桂園也是50億元的注冊額度,計劃全部用于償還有息債務。根據龍湖2021年度第一期中期票據的發行文件,該公司打算把第一期的10億元融資額全部拿來償還項目貸款。

                    ??部分房企傾向于自保,也有部分房企看到了抄底的機會。某民營房企的管理層對中國房地產報記者表示,2021年該公司的投資態度較為保守,雖然市場機會很多,但由于行業走勢不明朗,不敢輕易出手?!艾F在政策底已經很清晰了,相信市場底也會慢慢鞏固,我們今年打算在經濟基礎較好的城市收購一些項目,最近已經在接觸了?!?/p>

                    原創 宏觀 政策 市場 公司 土地 觀點 金融 海外 產業鏈
                    專 題
                    返回頂部
                    掃描二維碼分享
                    返回頂部
                    {"code": 200, "msg": "ok"} 新婚少妇莹莹系列